2008年进年的经济形势，使很多人对去年底中央明确提出的从紧货币政策未来倾向做出了有所不同的猜测。事实上，从没一种宏观调控政策或者货币政策自明确提出伊始就一成不变，任何一种宏观调控政策都要根据经济运行的有所不同发展变化，做出适当的科学调整。

就当前的宏观调控而言，不少专家建议，既要秉持“双防”的目标，也要顾及影响经济运行的暂时性因素，政策倾向的开合都要有助于，关键是在维持经济稳定较慢快速增长前提下，以全局的眼光科学做到调控的节奏和力度。中央在去年底的全国经济工作会议上明确提出，针对当前经济形势，要实行从凸货币政策，避免通货膨胀以及经济由偏快改以短路。

当时的情况是，国内CPI倒数多月在6％以上高位运营，新增贷款在10月底已多达2006年全年，固定资产投资高位运营，银行间体系流动性不足问题比较相当严重，外汇储备屡屡刷新纪录。而美国方面，尽管次贷危机自2007年8月份全面愈演愈烈，但当时其影响尚能正处于逐步获释的过程中，这场危机对美国自身及全球的影响依然尚待更进一步仔细观察。今年初，无论国内、国际形势较去年底比起，皆经常出现了新的问题和变化。

从当前国内情况来看，由1月底开始的南方多省市雪灾，将对今年上半年，最少是1季度的经济运行状况产生直接影响。影响将主要展现出在两个方面。第一，雪灾期间，由于交通中断等所导致的农副产品运输阻碍，以及2月份的春节因素而造成的暂时性食品价格上涨，将使得1、2月份CPI低企，甚至将多达2007年中的最高值。此外，部分经济作物及部分养殖业也受到雪灾影响，这对于年内的部分食品价格有可能导致新一轮的下跌压力。

第二，新增贷款掌控将面对两难自由选择。无论央行和银监会采行按季度调控还是月度调控，雪灾再次发生后，类似救灾贷款的派发增长速度快速增长。而灾后的修复，急需大量资金的反对。

除财政补贴外，银行贷款将沦为灾后修复工作中的最重要资金来源。如果救灾贷款依然计算出来在全年新增贷款总规模内，加之去年底很多早已构成合同文本，但仍未派发的贷款，年内新增贷款规模将很难掌控。

即便在新增贷款总量恒定的情况下，银行需要号召有关政策，及时调整自身贷款结构，但支农、救灾贷款的利率水平及偿还期限与普通商业贷款不尽相同，也有可能对银行自身的利润来源构成较小考验。国际方面，美国经济不受次贷危机影响的问题渐渐曝露，美国经济衰退的速度比此前的预期要更慢。

尽管目前仍未有统计数据，但中美贸易顺差走势不受此影响有可能经常出现新的变化，而由此所带给的外汇储备增长速度有可能经常出现上升，国内的经济形势也有可能不受这些不利因素影响经常出现变化。一个有一点注目的事实是，当美国次贷危机愈演愈烈前，完全所有的人都在谈论全球性流动性不足，而当次贷危机开始显露出冰山一角，全球流动性不足情况在短短两周内再次发生了根本性反败为胜，特别是在是美国，美联储被迫采行降息、向市场净投放资金等措施来解决问题流动性严重不足的问题。

就像医生班车的一副药方不有可能清领好一个人的所有疾病一样，经济形势的瞬息万变必定不会要求宏观调控政策必须及时比较不应地做出调整。近日，1月份的经济运行数据将要发布，对于政策制定者来说，1月份的经济运行数据毫无疑问具备十分最重要的参考价值。

专家分析，未来的政策导向，很有可能将根据1、2月份的经济数据展开微调，但在调整的过程中，要充分考虑暂时性因素起到，腾出政策调整空间。中国选矿技术网声明：频道所载文章，专供投资者参照，并不包含投资建议。投资者据此操作者，风险自担。

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